ALLL3 – Análise 18/07/2013

A prévia dos resultados do segundo trimestre de 2013 divulgados ontem pela All América Latina Logística S.A. (ALLL3), mostram um crescimento do Ebitda (Lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) de 12,55% em relação ao mesmo período de 2012 e de 47,97% em relação ao trimestre anterior. Na prévia, o Ebitda alcançou R$ 578,4 milhões de reais.

Analisando os resultados anteriores, e considerando a prévia do último trimestre, é possível calcular a relação valor de mercado sobre o Ebitda (tempo necessário, em anos, para que a geração de caixa operacional da empresa se iguale ao valor de mercado das ações). O gráfico abaixo mostra, utilizando o valor de fechamento do pregão de ontem, que a empresa atingiu o menor índice em dois anos. Isto quer dizer que em 5,65 anos (ou em 5 anos, 7 meses e 24 dias aproximadamente) a empresa é capaz de igualar o seu valor de mercado com a geração de caixa atual.

ALLL3-EVEBITDA - 2013-07-17

*O gráfico considera a dívida líquida até o primeiro trimestre de 2013, divulgada pela empresa.

O resultado se deve, principalmente, ao crescimento da geração de caixa da empresa nos últimos trimestres. A dívida líquida, que teve mínima em R$ 3.374,5 bilhões no terceiro trimestre de 2011 e máxima de R$ 4.143,3 no segundo trimestre do mesmo ano, e o valor de mercado, mínima em R$ 5.673,23 bi no quarto trimestre de 2012 e máxima de R$ 6.890,40 no primeiro trimestre de 2013, oscilaram em 23 e 21%, respectivamente . A geração de caixa oscilou em 71%, com mínima no quarto trimestre de 2011, R$ 300,7 milhões, e máxima na prévia divulgada ontem.

ALLL3 - 2013-07-18

A análise gráfica mostra que o ativo rompeu a Linha de Tendência de Baixa imediata e precisa ultrapassar a resistência de R$ 8,90 para justificar avanços mais importantes. O Índice de Força Relativa se encontra em 37.56 pontos e o estocástico lento está sobrecomprado em 22.44.


Marcos Nonaka é graduado em Controladoria e Finanças pela Universidade Federal de Minas Gerais – UFMG e investidor entusiasta desde 2002 no mercado financeiro.

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